Billabong se creó en 1973 y su fundador fue Gordon Merchant. La compañía comenzó fabricando trajes de baño para la práctica del surf profesional así como bañadores para el ocio. En vista de los buenos resultados y de la gran reputación local que se fraguó, en 1977, Billabong comenzó a fabricar varios tipos de ropa con influencia surfera como camisetas o pantalones.
En 1983 la compañía australiana irrumpió en el mercado estadounidense sentando precedentes en 1985 en Nueva Zelanda, en 1987 en Europa y en 2001 en Latinoamérica con Brasil como principal país de distribución.